从上面这个例子可以看出，同一个上市公司在同一时间点，两种不同算法，市盈率的结果不相同。作为投资者追求的是每股收益已经形成增长趋势的上市公司，而不是每年都保持低市盈率的公司。

我们可以继续使用上面的例子进行说明，动态市盈率的实际作用的重要性。上市公司A和B股价都是20元，且18年每股收益都为0.40元，那么18年的静态市盈率同为50倍。从这里无法知道应该投资哪个公司，可以观察17年的每股收益：A为0.30元、B为0.40元，16年的每股收益：A为0.23元、B为0.40元。

如果认为B公司比较好，每年都保持每股0.4元的业绩平稳且收益高，投资B公司保险性比较高，这个观点是不正确的。

B公司由于业绩没有增长，他的股价也不会形成质的飞跃。所以对B公司投资，没有价差而言.作为股东只是能得到每股收益。我们用每股收益/股价就等于投资收益率。B公司的投资收益率为0.4/20=2%。比如定期存款中的整存整取1年期存款利率为2.25%，5年期存款利率为3.60%.也就是说。投资B公司的收益应该不会超过同期存款利率的收益。

从16、17、18的每股收益连续观察。我们认为.B公司可以定义为“绩优”，但是我们更认为，A公司应定义为“绩优+成长”，这才是我们应该投资的。因为 业绩形成趋势增长后，我们完全有理由相信A公司在未来几年内应该仍旧保持增长。我们假设在未来5年内能保持前3年同样的趋势性增长，经过计算，A公司的动 态市盈率=静态市盈率×[1/(1+I)n]=50x[1/(1+33%)5]=12倍，而B公司的年复合增长率为O.尽管业绩好，但没有形成增长，B公 司的动态市盈率=静态市盈率X[1/(1+I)n]=50x[1/(1+0)5]=50倍。

通过上面的分析。我们认为A公司由于业绩形成增长，比较容易形成价差，动态市盈率告诉我们一个简单而深刻的一点，那就是无论投资股市还是其他行业一定要选择有持续增长以及成长型股票以及公司，那么我们更能从中或得较高收益。